《中国互联网的下半场——产业互联网》曾峥丨启赋资本合伙人

12月18日，由湖南省工业和信息化厅指导，长沙市经济和信息化委员会、长沙高新区信息产业园主办，竞网集团、中外管理协办，百度（长沙）创新中心承办的“产业互联，共创共生”2018产业互联网创新大会在长沙举行。

启赋资本合伙人曾峥为大会带来“中国互联网的下半场：产业互联网”的主题分享，从产业互联网发展史、投资逻辑和投资案例做了详细的阐述。以下根据现场演讲内容整理，有删改

01

中国正全面进入产业互联网时代

2018年热门的话题就是互联网下半场——产业互联网。

互联网上半场是消费互联网，消费互联网，大致经历了PC互联网时代和移动互联网时代两个阶段。

2015年互联网进入到下半场：产业互联网。为什么是2015年？

数据显示，2015年3月～2016年3月，中国移动互联网的人口活跃度环比增速维持在3%，这意味着人口红利到了2015年就相对结束了。

消费互联网主要改变的是人的连接和连接的效率，实现互联网改变人的生活；

产业互联网主要改善的是B端的连接与运营的效率，实现互联网提升产业效率升级！

未来10到20年是产业互联网的黄金时代

以5G为支撑的大数据、AI、物联网和芯片等核心技术复合创新，将驱动未来10到20年产业互联网中长期高速发展！

专家预测，未来十年，全球物联网连接量将突破1000亿；高通认定，到2035年，5G引领的产品和服务总价值，将达到创纪录的12万亿美元（约为80万亿人民币）；

我们说做股权投资都是中长期投资，不是短期投资行为。所以一定要看到这个中长期的产业变革的机会。

消费互联巨头、投资机构都在布局产业互联网

腾讯今年提出组织架构调整，全面拥抱产业互联网；美团提出赋能B端；

红杉沈南鹏、高瓴张磊共同提出来产业互联网大幕正在拉开。

工业、农业和服务业领域很多机会

产业互联网的本质是传统产业经过互联网改造后的在线化、数据化、智能化，从而提高效率，减少环节，优化人力，形成线上线下深度结合趋势下的服务、供应链、生产制造作业方式的重构。

消费领域+互联网已充分渗透，但工业、农业、服务业等互联网渗透率低的行业还有巨大的产业互联网创新空间。

产业互联网平台实现产业创新升级原理

产业互联网会产生很多平台的机会，那它如何来实现产业创新，它的升级原理大概是什么？

首先，以效率提升和分享升级为核心的 “创新-普及-创新”产业螺旋式上升，生产力和生产关系交互式同步创新将驱动产业形成中长期革命性变革，产业互联网就是这种中长期趋势；    

产业互联网除了大企业内部互联网化创新外，更具生命力一定是赋能中小企业的垂直产业链+互联网创新，实现产业创新升级。

主要分为两类，一类是“红海里围蓝海”的存量整合升级；另一类是“拥堵的高速公路上方修建空中超高速公路网络” 的增量创新升级，但本质都是通过运用新技术重构产业生产关系，实现产业运营效率大幅提升，最终形成产业赋能平台，促进产业整体升级； 

02

产业互联网投资

时势造英雄：时势催生英雄，英雄推动时势！

消费互联网巨头BAT无法在产业互联网形成垄断，因为通用赋能无法替代垂直专业赋能；

同时，传统产业巨头内部改造也难以形成跨产业巨头的真正产业互联网平台，因此，每个市场容量超千亿的互联网化程度低的传统垂直行业均有产生产业互联网小BAT的机会；

产业互联网平台搭建需要资深产业背景和互联网背景的复合创始团队来协同完成； 

产业互联网产业进入和团队门槛高，竞争相对理性，烧钱价值偏低，而且传统产业先天存在变现逻辑，只要真正实现产业效率大幅提升和有影响力的产业规模，变现更容易。

启赋资本投资方向

五年时间，启赋在产业互联网和新材料两个方向上建立起了优秀VC机构品牌，形成了“产业+技术+VC”优势投资基因，未来将沿着产业+新材料、产业+互联网、产业+人工智能、产业+物联网、产业+区块链的产业技术VC投资方向，持续推动技术落地和产业升级。

03

产业互联网的投资逻辑

大家经常看到这样一段话；“产品型公司价值十亿级，品牌型公司价值百亿级，平台型公司价值千亿级，生态型公司价值万亿级”。

产业规模、垄断地位和毛利水平决定这几种类型最终的价值。

产品型或者技术型公司有一个问题，一旦产业风口过去，技术门槛快速下降之后，其价值下跌的风险高。

这就看这种公司有没有可能在资本和产业风口的基础上，快速地从产品型公司过渡到平台型和生态型的公司去，这样它的价值才能保持。比亚迪之前做电池，现在是做电池加汽车。这是比亚迪聪明的地方。

创业公司成败的关键，投资机构重点看两件事情：趋势加团队。趋势决定产业成长的天花板，团队决定公司成长的天花板。

资本最关注和投资的项目是什么？

就是在产业趋势变革的大赛道、长赛道里面，先知先觉的优秀团队，顺势而为地从差异化的优势产品和服务市场切进去，通过不断的市场验证来提升产品和团队，在业务现金流和资本助力下逐渐实现产品优势的完善、收入规模的成长、市场垄断地位和利润规模最后的爆发，最终还是一定要成为一家平台型或者生态型的产业独角兽！

产业互联网赋能平台核心投资标准 ：

产业互联网的赋能平台类型大概分三类：交易增效赋能型、服务增效赋能型、金融增效赋能型。

三种平台类型的共同点都是：创新交易和服务闭环之后形成大数据效率的提升，区别是效率提升的重点到底是交易还是服务还是供应链金融。

第一种类型往往是去掉中间环节来做交易才最有价值；

第二种不去中间环节，但是效率提升的价值足够明显，

第三种是加了供应链金融，撮合交易加自营加供应链金融。

04

生态公路物流港平台领导者——天地汇

天地汇是我们投的大型公路物流港O2O连锁运营的一个项目。

中国公路物流行业大概有2万亿，这个行业非常传统，信息化非常低，而且整个市场集中度也非常低。行业前10名企业加起来的市场占有率才5%。

中国的物流成本非常高，就是因为行业效率太低。

天地汇平台化商业模式

公司一方面通过保底托管方式快速完成全国40多个公路物流港连锁化、信息化、多元化运营管理，

另一方面通过标准化、规模化、网络化运营管理，比普货提高利润1700%，货损率下降10倍，同时通过园区内和园区间车货匹配信息平台，把配货时间从78小时缩短至10小时，平均缩短2个交易环节；

通过集采大型标准物流车和大数据规划，实现干线物流甩挂高效运营。

2015-2018年天地汇分别实现平台流水200亿、600亿、1200亿、2400亿，收入分别实现4000万、20亿、40亿、70亿，2018年底公司整体实现盈亏平衡，2019年启动美国纽交所上市，市值估计在30亿-50亿美金。

05

经验总结

关于产业互联网创业和投资有几点建议：

 第一，忘记撮合和流水，只有自营和撮合式自营才能创造真正有商业价值的产业价值。很多产业互联网上来干撮合其实意义不是特别大。

   第二，产业互联网运营要轻资产重运营，要重运营，但是不能重资产，也不能重人力地去重运营。

    第三，2B产业互联网不能只提供工具，你只是卖个SAAS赚不到太多钱，要基于工具平台化地提供交易或服务，最终基于大数据提供增值服务才能真正商业变现。

第四，相比资源和经验驱动型的产业互联网，基于核心技术创新的产业互联网产业效率改善空间更大，更容易实现产业效率提升和商业变现。

最后，是技术+模式+运营复合创新才能推动产业互联网的高速发展，技术创新、运营再造和效率提升成为产业赋能落地的关键。

关于产业互联网，我们有一段话，叫“非技术无门槛，非模式无速度，非效率无价值，非运营无效益”。